БИТКОИН

Новый вид денег

Биржевые токены стремительно растут, поскольку они больше похожи на акции; Это могло быть проблемой


Токены централизованного обмена в этом году стремительно росли, но не больше, чем Hxro, который с начала года вырос более чем на 1000%. Одна из причин, по которой они преуспевают, может заключаться в том, что биржевые токены стали играть роль капитала в компаниях, стоящих за биржами, которые, возможно, являются основными получателями доходов в криптосекторе.

В отличие от акций биржевые токены не регулируются. Таким образом, по мере того как они действуют все больше и больше как капитал — несмотря на то, насколько многообещающей может быть их потенциальная ценность, — их регуляторная неопределенность только возрастает.

Hxro — не единственный обменный токен в этом году. Токен FTX от FTX вырос на 157% с 1 января, в то время как OKB OKEx и BNB Binance прибавили примерно по 30% каждый. По сравнению с биткойном, криптовалютой №1 по рыночной капитализации, и Hxro, и токен FTX превзошли самую старую криптовалюту примерно на 890% и 69% соответственно.

Можно утверждать, что некоторые токены централизованного обмена стали более выгодным вложением, чем биткойн, который на этой неделе поднялся выше 14 000 долларов; То, что они получают за токены, отличается от того, что они получили бы за покупку обычной криптовалюты.

Подобно программам для часто летающих пассажиров, предлагаемым авиакомпаниями, обменные токены были запущены теоретически, чтобы предоставить их владельцам некоторые преимущества. Некоторые позволяют держателям, например, получать скидки на торговые комиссии. Если люди используют обменные токены так, как они используют программы пробега по воздуху, у них мало причин вкладывать в эти токены больше, чем покупать мили.

Добавление стоимости держателя токена

Биржевые токены постепенно отошли от своей первоначальной роли и стали больше похожи на акции компаний, которые пытаются найти способы повысить ценность для держателей токенов.

Дэн Гансберг, главный исполнительный директор Hxro, объяснил рост токена программой поставщика ликвидности, которую компания представила своим пользователям в начале этого года. Идея размещения криптовалюты аналогична традиционным сберегательным счетам: пользователи получают пассивный доход, храня свои токены на бирже.

Стейкинг мог начаться как способ побудить клиентов чаще использовать токены в торговле, но для пассивных держателей доходность выглядит как дивиденд по акциям.

Более крупные игроки в этой сфере, включая Binance и Huobi, также предложили своим пользователям продукты для стекинга.

По словам Джека Перди, старшего аналитика Messari, объяснение такого поведения может заключаться в том, что биржи теперь рассматривают держателей токенов как важный компонент своего долгосрочного успеха в бизнесе.

Ранее в интервью CoinDesk Чанпэн «CZ» Чжао, главный исполнительный директор Binance, сказал, что он ожидает, что децентрализация уничтожит его централизованную биржу. Binance преследует долгосрочную цель децентрализации, которая может стать для бирж более экономичным способом запуска своих платформ.

По словам Чжао, если децентрализация станет доминирующей бизнес-моделью для торговых площадок на рынках цифровых валют, Binance все равно сможет получать прибыль от своих владений токенами BNB.

По словам Гансберга, гораздо меньшая по размеру компания Hxro также планирует полностью децентрализоваться, и вскоре в ее токен будут добавлены функции управления. Это означает, что держатели токенов будут иметь влияние на решение о том, как протокол будет развиваться в будущем.

Часто большая часть биржевых токенов распределяется среди учредителей, посевных инвесторов и консультантов проекта. Binance является крупнейшим держателем токена BNB. Точно так же токены Hxro для посевных инвесторов и консультантов заблокированы в казначейском кошельке компании до июня 2021 года, после чего он будет выпущен восемью квартальными распределениями, согласно странице профиля проекта на Messari. Токены учредителей заблокированы в казначейском кошельке Hxro до июня 2023 года.

Угроза будущего регулирования?

Регуляторная неопределенность остается угрозой.

«Регулирующие вопросы определенно представляют собой проблему, потому что они определенно выглядят как ценные бумаги в соответствии с законами США, и в этом случае они должны иметь дело с целым рядом правил от SEC», — сказал Парди.

Биржи уже ощущают некоторую жару из-за недавнего подавления торговли производными криптовалютами по всему миру. В начале октября Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и федеральная прокуратура обвинили гиганта биржи деривативов BitMEX в содействии незарегистрированной торговле и другим нарушениям, в то время как в Великобритании Управление финансового надзора (FCA) запретило торговлю деривативами для розничных трейдеров.

OKEx, вторая по величине биржа криптодеривативов, в прошлом месяце приостановила снятие средств на неопределенный срок после того, как сообщила, что один из держателей ключей биржи «не был в контакте» с биржей, поскольку они «в настоящее время сотрудничают с бюро общественной безопасности в расследовании. . » Собственный токен биржи OKB потерял почти 30% своей рыночной стоимости на следующий день после появления новостей.

Есть некоторые предположения о том, что биржевые токены быстро растут, исходя из предположения, что децентрализация в конечном итоге станет доминирующей бизнес-моделью в торговле криптовалютой, и что централизованные биржи могут стать победителями. Но, по словам Парди, в любой момент во время этого процесса биржи могут изъять свои токены.

Акция дает инвесторам юридические права на часть компании. Это не относится к биржевым токенам, потому что этим биржам не нужно уступать часть своей собственности.

«[Exchange tokens] — серая зона с характеристиками, подобными равенству », — сказал Парди. «Но они не совсем равны».

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *